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重磅政策利好 催生2019中期震荡攀升行情

作者:张翠霞   来源:财富时代杂志 2019 05月刊 2019-06-05 14:13

 
 建议二级市场投资者,喜迎风险充分释放的五月行情,积极把握国家战略推动的长三角一体化、粤港澳大湾区、京津冀一体化等核心经济圈中的主线行情机会,重点关注证券、银行、保险、5G、通信设备、电子、机械设备、人工智能、物联网、信息安全、三网融合、食品饮料、一带一路等为代表的主线热点板块,以中长期牛市思维的世界观和价值观,进行优质行业龙头公司的逢低买入布局操作,将大概率事件获得较好投资收益回报率。
 
深沪两市股指在中美贸易摩擦升温等扰动因素刺激下,形成了21个交易日的技术调整,在5月10日利空靴子落地的时间窗口出现完美逆袭,为符合预期的多头反攻。盘口看,酿酒、通信设备、IT设备、半导体、保险、软件服务、证券、工程机械等为代表的核心板块平均涨幅超过4.5%,资金规模性净流入,形成对指数的正向做多驱动。沪指看,绝对跌幅已达500多点,二浪调整已经21个交易日。对应2800点区域的缺口、均线和颈线的强支撑以及日周月不同周期图表的指标运行、量价关系、均线排列组合,预期消息面利空靴子落地引发的探底回升大阳线有利后市主升浪攻击结构展开。深市三大股指涨幅超过沪指,为以芯片、国产软件、5G、通信设备、人工智能、物联网、信息安全、云计算、大数据等为代表的战略性新兴产业成长股发力使然。以领涨的创业板指为例,二浪a-b-c调整结构已达1450点区域的颈线、均线及缺口支撑位置,后市即使因为贸易争端升级问题会有再次探底诉求,也应该是二浪结构的风险加速出清阶段。笔者高度看好2019年行情机会,皆因从全球资本市场资产配置角度而言,A股的估值水平不管是横向对比还是纵向对比,都是处于历史性的底部区域,具备有足够高的比价优势、安全边际和估值溢价预期。从2019年政府工作报告以及经济结构转型和产业升级的顶层设计角度进行综合分析和评估,资本市场的金融领域供给侧结构性改革、扩大开放、更大规模的减税降费、MSCI纳入因子从5%上升至20%、诸多利空充分消化以及科创板试点注册制进入倒计时等,皆为有利资本市场进入牛市周期的积极变量。由此判断,国家战略推动的、受益于经济政策和产业政策利好驱动的5G、证券、通信设备、食品饮料等核心板块,必将继续演绎基于上市公司盈利能力和盈利预期改善的趋势性攻击行情。

笔者认为,重磅政策利好组合拳还在稳步推进中, 贸易摩擦升温等扰动因素不支持股指长周期的大幅调整,其核心判断逻辑在于:1)1~3月份的经济数据在主动性经济结构调整的大背景下,稳中向好的大趋势并没有发生根本性的改变。相关货币政策、财政政策、税收政策和产业政策等均处于明确的“宽信用”周期,M1\M2\社融数据\外贸进出口数据等均超预期,有利2440点开启中长期震荡攀升的牛市行情演绎;2)监管规范高杠杆场外配资,允许券商合规外部接入,符合预期。严查非法配资入市是2015年以来持续的监管重点,国内券商场外配资总量可控,香港严查场外配资或影响北上资金短期操作节奏和规模,但总量有限也不足以形成对资本市场的重大冲击;3)资本市场对外开放、市场化运行,以及更大规模的减税降费等系列组合拳政策利好稳步推进中,明确A股持续走强的根基很牢固;4)MASCI和富时罗素等国际化进程加快,必将为资本市场带来更多主动或被动配置的海外资金,对应二级市场不断涌入的社保、企业年金、险资以及产业资本等长期资金陆续登陆资本市场情况,预期A股必然改变过去的牛短熊长投资环境和投资预期。5)2019年4月底,完成全部的2018年年报和2019年一季报收官,相关商誉减值、业绩造假、业绩暴雷、被ST或退市风险警示类上市公司上演跌停潮,为有利风险出清的主动性调整等,明确此位置的三浪技术调整虽然出现了日线级别的量价背离、指标背离,但并未真正意义上击穿重要支撑防线,也并未给出改变趋势运行方向的破位信号。对应6124点牛市初期和5178点牛市初期的市场运行情况,预判此位置再现上攻突破前高点颈线压力的多头攻击行情不过是时间问题。
 
国家战略高于一切。实体经济提质增效组合拳持续推进和落地,资本市场健康发展制度改革稳步进行中。中共中央政治局会议对资本市场认识提高到了前所未有的高度:金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。金融活,经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强。经济是肌体,金融是血脉,两者共生共荣。要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。金融领域也必须进行供给侧改革。要完善金融服务,适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,推动金融服务结构和质量来一个转变。此认识的升华,尊重市场规律、坚持精准支持等重大变化,必将中长期改变股市的过度悲观的预期,形成A股市场久违的趋势向好预期的改变和做多信心的提振。政治局会议强调,贯彻新发展理念,坚定不移推动高质量发展,着力深化供给侧结构性改革,持续打好三大攻坚战,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时适度实施宏观政策逆周期调节。会议强调,坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路,做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作;细化“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,以供给侧结构性改革的办法稳需求,坚持结构性去杠杆,在推动高质量发展中防范化解风险;宏观政策要立足于推动高质量发展,更加注重质的提升,更加注重激发市场活力,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度。会议要求,把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托,引导传统产业加快转型升级,做强做大新兴产业;有效支持民营经济和中小企业发展,加快金融供给侧结构性改革,着力解决融资难、融资贵问题,引导优势民营企业加快转型升级;坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制;以关键制度创新促进资本市场健康发展,科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制等,明确主要宏观经济指标保持在合理区间,新旧动能转换加快实施,改革开放继续有力推进。
 
财政部印发《关于做好2019年中央财政普惠金融发展专项资金管理工作的通知》提出,各地可因地制宜适当放宽创业担保贷款申请条件,由此产生的贴息资金由地方财政承担。鼓励各地进一步发挥财政金融政策作用,有效引导金融资源“支小助微”,缓解民营和小微企业融资难、融资贵问题,推动实现经济结构优化和高质量发展。央行强调坚决打好防范化解金融风险三年攻坚战,守住不发生系统性金融风险的底线:稳妥有序处置重点领域风险,继续推动结构性去杠杆;加快建立更加科学有效的金融监管体系;健全金融机构公司治理;强化金融机构防范风险的主体责任;扩大金融服务业双向开放,全面实行准入前国民待遇加负面清单的管理制度,大幅度放宽各类金融机构的市场准入;坚定推进资本市场改革,破除制约资本市场发展的体制机制障碍,建立多层次资本市场,拓宽股权融资渠道,提升资本市场发展质量;坚持以市场需求为导向,重塑金融机构的经营理念、服务模式、风险管理和考核评价机制。国家税务总局和36个省级税务局均已经成立了实施减税降费工作领导小组,畅通了信息联络渠道,确保工作有序推进。 按照新规定,小型微利企业的实际税负将从原来的10%降到5%,税负比原来降低一半。中办、国办印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,彰显党中央、国务院高度重视中小企业发展。随着国际国内市场环境变化,中小企业在财税金融、营商环境、公共服务等方面出台的一系列政策措施,有利改善中小企业生产成本上升、融资难融资贵、创新发展能力不足等问题。农业农村部、财政部发布关于做好2019年农业生产发展等项目实施工作的通知要求,充分发挥财政资金引领作用,因地制宜推广政府与社会资本合作、政府购买服务、贷款贴息等方式,撬动更多金融和社会资本投向农业农村。工信部电子信息司2019年主要任务重点做好六方面工作:一是落实创新驱动战略,补齐核心技术短板。二是抓好关键环节建设,构建完善产业链条。三是拓展新兴领域应用,提升应用广度深度。四是提升先进制造水平,转变产业发展方式。五是开拓国际合作渠道,深化对外开放合作。六是打造高端交流平台,凝聚行业发展合力。发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》,布置了包括加快农业转移人口市民化、优化城镇化布局形态、推动城市高质量发展、加快推进城乡融合发展等方面19条具体任务。修订印发《中央预算内投资补助地方医疗卫生领域建设项目管理办法》,办法提出实行差别化补助政策,中央预算内投资原则上按照东、中、西部地区分别不超过总投资的 30%、60%、80%的比例进行补助。各地申报投资计划必须符合地方财政承受能力和政府投资能力,严格防范增加地方政府债务风险等,为国家层面对实体经济的强力政策支持和信心提振,有利中长期改善经济现状和改善资本市场投资预期,为预判A股中长期持续走牛的核心动力。
 
费提升企业盈利预期。2019年《政府工作报告》提出前所未有的“减税降费”政策:制造业等行业现行增值税税率,从16%降至13%;对于普通城镇职工,各地基本养老保险单位缴费比例降至16%;涉及电价、交通、网络费用均进一步降低。对于小微企业、招用农村贫困人口或城镇登记失业人员的企业都将有优惠政策。常规分析,减税降费是积极财政政策加力增效的重要内容,也是深化供给侧结构性改革的重要举措。2019年在2018年减税降费的基础上还要有更大规模的减税和更为明显的降费,主要包括四个方面:第一,提高增值税小规模纳税人起征点,月销售额3万元调整到10万元,即月销售额10万元以下的,不用再交纳增值税。第二,放宽小型微利企业标准并加大优惠力度,放宽小型微利企业标准就是放宽认定条件,放宽后的条件为:企业资产总额5000万元以下、从业人数300人以下、应纳税所得额300万元以下。第三,对小规模纳税人交纳的部分地方税种,可以实行减半征收。即允许各地按程序在50%幅度内减征资源税、城市维护建设税、印花税、城镇土地使用税、耕地占用税等地方税种以及教育费附加和地方教育附加。第四,扩展初创科技型企业优惠政策适用范围,对创投企业和天使投资个人投向初创科技型企业可按投资额70%抵扣应纳税所得额的政策,也就是说如果创投企业和天使投资个人向初创科技型企业投资,投资额的70%可以拿来抵免应纳税所得额。一是把投资的初创科技型企业的范围或者标准进一步扩大,扩展到从业人数不超过300人、资产总额和年销售收入不超过5000万元的初创科技型企业。二是深化增值税改革,继续推进实质性减税。三是全面实施修改后的个人所得税法及其实施条例,落实好6项专项附加扣除政策,减轻居民税负。四是配合相关部门,积极研究制定降低社会保险费率综合方案,进一步减轻企业的社会保险缴费负担。
 
税务总局数据显示,一季度全国累计新增减税3411亿元:1)2019年新出台政策减税722亿元;2)2018年年中出台减税政策在2019年的翘尾新增减税2652亿元;3)2018年到期后2019年延续实施政策新增减税37亿元。其中,新一轮深化增值税改革措施自今年4月1日起实施,减税数据要到5月份申报期结束后才能核算出来。银保监会数据显示,目前国有大型银行一季度发放的普惠型小微企业贷款利率是4.76%,最低的监测结果是4.45%。统计局最新数据显示,2019年4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月回落0.4个百分点,继续保持在扩张区间。4月份,中国非制造业商务活动指数为54.3%,比上月回落0.5个百分点,但仍位于较高扩张区间,表明非制造业总体保持较快增长态势。工信部最新数据显示,一季度,我国软件业完成软件业务收入14755亿元,同比增长14.4%;全行业实现利润总额1930亿元,同比增长13.3%;软件业实现出口123.3亿美元,同比增长4.6%;从业平均人数612万人,同比增长4.7%;从业人员工资总额同比增长13.2%,增速同比回落0.9个百分点;人均工资增长8.1%。对应截至4月底披露的全部一季报数据情况,3599家上市公司合计实现营业收入超9万亿元,同比增长超10%;实现归母净利润超7100亿元,同比增长9.5%。28个申万一级行业中,20个归母净利润同比增长,其中通信行业净利润同比增长率最高等,有利于二季度上市公司在系列政策利好组合拳不断发力提振下,形成业绩、趋势双回升的正向反馈。另外,普惠性减税与结构性减税并举,重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增,继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。抓好年初出台的小微企业普惠性减税政策落实等。这次减税是减轻企业负担、激发市场活力的重大举措,是完善税制、优化收入分配格局的重要改革,是宏观政策支持稳增长、保就业、调结构的重大抉择,是以增强发展后劲并考虑财政可持续为导向的推动和落实。笔者认为,财政政策减税降费执行力度超预期所形成的对上市公司盈利能力和盈利预期提升情况,将大概率事件提振上市公司2季度的初始盈利能力,且不排除对企业的减税效应及业绩改善在3季度左右达到高峰。上述举措,有利实体经济向好预期改善,有利二级市场上市公司盈利能力提升,有利二级市场投资者投资信心增强,更有利A股市场展开一轮“政策底、市场底、估值底”到“反弹、大级别反弹、趋势反转、牛市初期、牛市中期……”的大周期上涨行情的纵深演绎和推进。
 
数据向好夯实牛市基础。央行发布2019年3月及一季度金融数据,M2、M1增速均超预期。数据显示,3月,M2余额188.94万亿元,同比增长8.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点;M1余额54.76万亿元,同比增长4.6%,增速比上月末高2.6个百分点,比上年同期低2.5个百分点;社会融资规模存量为208.41万亿元,同比增长10.7%。其中,人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增5777亿元;对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.6%,同比提高1.8个百分点;委托贷款余额占比5.8%,同比下降1.5个百分点;信托贷款余额占比3.8%,同比下降0.7个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.9%,同比下降0.5个百分点。此外,一季度,新增人民币贷款5.81万亿元,同比多增9526亿元;社会融资规模累计增量8.18万亿元,同比多增2.34万亿元,彰显信贷投向结构逐渐改善优化,社融增速逐渐企稳回升,释放出一季度经济企稳的明显信号。从数据结构看,3月居民部门和企业部门、新增短期贷款和新增中长期贷款都创下历年或近年3月份增量的新高,明确货币投放力度和信贷增长较去年同期加快,整个宏观流动性处于合理充裕的水平,有利金融机构资产端配置积极性进一步增强。海关总署一季度数据显示,我国外贸进出口总值7.01万亿元人民币,比去年同期增长3.7%;贸易顺差5296.7亿元,扩大75.2%。其中,我国对“一带一路”沿线国家合计进出口2万亿元,增长7.8%,高出外贸整体增速4.1个百分点,占我国外贸总值的28.6%,比重提升1.1个百分点。其中,对俄罗斯、沙特阿拉伯、埃及进出口分别增长9.8%、33.8%、18.3%。过去一段时间,各政府部门坚决贯彻落实有关帮扶企业发展的政策措施,包括调高出口退税率、降低增值税税率、调低社保缴费费率、降低企业的经营性成本,以及稳定企业的信心等,都有利实体经济稳中向好发展。《2018年中国快递发展指数报告》显示,2018年,中国快递业务量超过美、日、欧发达经济体之和,规模连续五年稳居世界第一,成为全球快递包裹市场发展的动力源和稳定器。2018年,中国快递发展指数为814.5,同比提高23.6%;其中,快递发展规模指数为1765.3,同比增长25.5%。全年全国快递业务量达到507.1亿件,比上年增长26.6%。全国快递企业日均快件处理量1.4亿件,最高日处理量达到4.2亿件,同比增长25.7%。快递业务收入达6038.4亿元,同比增长21.8%。快递业务收入占国内生产总值的比重为6.7‰,同比提高0.7个千分点,对经济增长的直接贡献提升。
 
统计局最新数据显示,2019年一季度,全国居民人均可支配收入8493元,比上年同期名义增长8.7%,扣除价格因素,实际增长6.8%。其中,城镇居民人均可支配收入11633元,增长7.9%,扣除价格因素,实际增长5.9%;农村居民人均可支配收入4600元,增长8.8%,扣除价格因素,实际增长6.9%。一季度,全国居民人均可支配收入中位数7158元,增长8.8%。总的来看,一季度国民经济继续运行在合理区间,延续了总体平稳、稳中有进的发展态势,积极因素逐渐增多,为全年经济稳定健康发展打下良好基础。经初步核算,一季度国内生产总值213433亿元,同比增长6.4%,与上年四季度相比持平,比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。分产业看,第一产业增加值8769亿元,同比增长2.1%;第二产业增加值82346亿元,增长6.1%;第三产业增加值122317亿元,增长7.0%。其中,第三产业增加值占国内生产总值比重为57.3%,比上年同期提高0.6%,比第二产业高18.7%,第三产业增长对国内生产总值增长的贡献率为61.3%,高于第二产业24.4%。最终消费支出增长对经济增长的贡献率为65.1%,消费继续成为需求动力的主导力量。央行为维护银行体系流动性合理充裕,根据当前流动性需求的期限结构,继续开展2000亿元1年期MLF操作,以及1600亿元7天期逆回购操作,为实体经济保驾护航,有利资本市场流动性合理充裕,为资本市场吃了一颗定心丸。人社部最新数据显示,截至一季度末,17个委托省(区、市)签署的8580亿元委托投资合同中已有6248.69亿元到账投资运营。对比2019年1月24日新闻发布会公布的数据,委托投资的省份数量和合同额没有变化,到账投资的资金增加了198.69亿元。中国结算公布2019年3月份投资者情况统计数据。数据显示,截至3月末,沪深两市投资者数量为1.51亿,首次突破1.5亿。其中,2019年3月新增投资者数量为202.48亿,环比增长了103.19%,单月新增投资者数量创下2017年4月以来的新高。国资委最新数据显示,一季度中央企业有效投资增速加快,总体保持稳中向好发展态势,经济运行实现首季"开门红"。中央企业累计实现利润总额4265亿元,同比增长13.1%;3月当月实现利润总额1882.8亿元,同比增长10.8%。有36家企业利润总额增幅超过20%,矿业、军工、交通运输、石油石化、建筑、机械等行业效益增长较快。中央企业完成固定资产投资3840.2亿元,同比增长9.7%,增速同比提高了8.8个百分点。通信企业持续推进5G研发和基础设施建设,固定资产投资同比增长39.5%。石油石化企业加大天然气保供、油气勘探等基础性投资,固定资产投资同比增长39.3%。笔者认为,在国家战略层面不断推出促实体经济健康发展的系列政策利好大背景下,预期强大的国内消费市场以及靓丽的社融数据等,将为“政策底-技术底-流动性底-改革底-盈利底”的渐进式推进,提供有力支撑并助力资本市场迎来久违的慢牛和长牛行情。
 
科技创新主导未来经济。工信部发布关于开展2019年IPv6网络就绪专项行动的通知,到2019年末,武汉、西安、沈阳、南京、重庆、杭州、贵阳·贵安、福州8个互联网骨干直联点完成IPv6升级改造,支持互联网网间IPv6流量交换;2019年末主要目标为获得IPv6地址的LTE终端比例达到90%,获得IPv6地址的固定宽带终端比例达到40%;LTE网络IPv6活跃连接数达到8亿;完成全部13个互联网骨干直联点IPv6改造。鼓励典型行业、重点工业企业积极开展基于IPv6的工业互联网网络和应用改造试点示范,促进IPv6在工业互联网、物联网等新兴领域中融合应用创新。明确加快5G产业链研发、试验力度,特别要在5G应用上下大力气,挖掘能够快速部署的5G应用,主动谋划打造高品质的5G网络。明确5G将带动以集成电路为代表的高科技行业率先突破,推动传统产业,特别是制造业转型升级。国家航天局发布《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》,并提出十大行动计划,包括实施国家科技重大专项、重大航天工程和空间科学研究任务;建设空间信息走廊,促进卫星资源开放共享;发挥卫星独特优势,支撑远程医疗、疾病防控、远程教育等;支持商业航天发展,推广卫星应用,促进航天技术转移转化,打造“航天+”产业等。科技部等两部委印发《关于促进国家大学科技园创新发展的指导意见》,强化对初创企业的投融资支持,利用国家科技成果转化引导基金等政府投资基金,引导社会资本围绕“众创空间+孵化器+加速器+产业园”创业孵化链条,设立大学生创新创业扶持基金和天使投资基金。国网27个省级分公司已制定泛在电力物联网建设计划。据悉,泛在电力物联网建设已成为国网系统内部的头等大事,接下来,国网将根据各省计划制定泛在电力物联网的总体投资计划并适时发布。根据国网此前公布的时间表,到2021年将初步建成泛在电力物联网。然后再通过三年提升,到2024年全面建成泛在电力物联网等,为国家战略层面不断发力科技新基建的积极举措。
重要会议有利创新提速。第二届数字中国建设峰会于5月6日至8日在福建省福州市召开。此次峰会将从六个方面全力推进数字中国建设:一是加强核心技术突破,集中力量补齐短板,进一步增强自主创新能力,强化战略性前沿技术的超前布局,加快创新成果的转化;二是推动信息基础设施优化升级,全面推动新一代信息基础设施建设,提高网络供给能力,进一步完善5G商用准备,全网络推动IPv6进程;三是大力发展数字经济,进一步推动数字产业化和产业数字化,加快推动数字经济和实体经济的融合发展;四是加快推进数字乡村建设,进一步缩小城乡数字鸿沟,为乡村振兴战略注入强大的数字动力;五是持续提升信息便民惠民服务水平;六是积极参与全球互联网治理,深化数字经济国际合作,扎实推动数字丝绸之路建设等。期间,156家企业计划在本届峰会期间发布新产品、新技术。首届世界半导体大会将于2019年5月17日-19日在南京举行,将主要围绕全球半导体市场与应用趋势、IOT与传感器创新、EDA/IP设计服务、汽车电子、半导体“才智”以及第三代半导体产业发展等热点话题进行讨论。上海市政府召开二季度工作会议,强调经济工作要坚持稳字当头、稳中求进、进中固稳。要狠抓重大工程建设,抓紧抓好项目前期工作,争取更多的正式项目尽早开工,争取更多的预备项目实现开工。未来,要在增强发展新动能上实现重大进展,聚焦集成电路、人工智能、生物医药、航空航天等领域,集合精锐力量攻关突破,努力形成一批重要科研成果和产业化成果。
 
5G试商用快速推进。国内16个省份打通5G电话。其中,河南、安徽、福建、河北、江西、山东、江苏、贵州、天津、广西、湖北、辽宁、北京、上海、四川和广东等重点城市都已经开通5G通话。上海市政府和中国联通签署了《深化5G网络建设和创新应用推进新一代信息基础设施建设战略合作框架协议》,根据协议,到2021年,中国联通将在上海投资150亿元,助力上海“五个中心”和“四大品牌”建设,加大5G网络的规模部署及创新应用,全力助推上海打造“双千兆宽带城市”,不断增强信息化对上海城市国际竞争力和软实力提升的支撑作用。到2019年,上海将建设超过1万个5G基站,实现中心城区和郊区重点区域全覆盖;到2021年,累计建设3万个5G基站,实现5G网络在全市深度覆盖,打造5G网络建设先行区。同时积极努力,到2021年,上海市5G发展实现“十百千”的目标,重点建设10个5G创新应用示范基地,打造100家5G创新应用企业等,明确5G产业链主要环节已基本达到商用水平。浙江省政府发布《关于加快推进5G产业发展的实施意见》,着力抓好布局建设5G网络、统筹建设关键基础设施、强化技术创新、发展重点产品、培育骨干企业、建设产业平台、推动场景和行业应用等重点任务。实施重点区域5G网络优质覆盖、国家新型互联网交换中心建设、5G创新平台打造、杭州亚运会5G应用、5G+智能制造试点示范、+超高清视频、+车联网示范应用、+智慧安防、+智慧物流、+智慧医疗等十项重点工程。《广东省培育世界级电子信息产业集群行动计划(2019-2022年)》日前公布,有20处提及“5G”,明确提出“在珠三角城市群启动5G网络部署,加快5G商用步伐,将粤港澳大湾区打造成万亿级5G产业集聚区。”据了解,广州高新区、广州开发区、黄埔区是该省首个面向5G技术的物联网与智慧城市示范区,预计2019年底建成3500座5G基站。福州市5G产业“创新、融合、共享”促进大会抢抓第五代移动通信网络(5G)建设发展机遇,加快推进5G技术在福州市规划试点、商用部署和产业发展,培育福州市数字经济新增长点,积极探索建立福州市5G商用标准,形成5G商用模式,全力打造福州市数字经济发展新业态、新动能,力争向全国输出5G的福州模式和方案,带动福州市5G产业发展。江苏省加快推进新一代信息通信基础设施建设,要求各地各有关部门要紧紧围绕网络强省建设目标,全力加快推进5G预商用、IPv6网络、工业互联网、量子保密通信等重点工程建设,加快产业推广应用,进一步提升江苏省信息技术领域高端装备产品发展水平。辽宁省打通东北地区首个5G网络多媒体电话。据悉,辽宁移动在沈阳地区已经完成5G核心网、业务系统和5G手机端到端互通,这是继“5G应用示范区建设”“开通智慧工厂5G基站”“5G+4K高清直播”等一系列标志性事件后,辽宁省5G商用进程又迈出的重要一步。河北省印发《推进千项技改项目专项工作实施方案》,围绕推进工业转型升级和“万企转型”,在全省深入开展更宽领域、更深程度、更高层次的新一轮技术改造,大力发展智能制造、绿色制造和服务型制造,着力推进大数据、互联网、人工智能与制造业深度融合,提升企业技术创新能力,不断延伸产业链,提高附加值,推动全省工业向智能化、绿色化、高端化、链条化方向发展。南京浦口签下近百亿元合作项目,组建50亿元集成电路股权基金,围绕“1+1+1”主导产业体系,全力打造集成电路、高端交通装备、文旅健康三大千亿级产业集群。该区出台一系列政策促进集成电路产业发展,新引进落户的集成电路企业,最高可获得5亿元补助。海曙将进一步夯实5G网络基础建设,力争年底前联合三大运营商建成5G基站2000余个,实现重点交通枢纽、商业中心、医院以及工业区的全覆盖。贵阳市印发《2019年贵阳市大数据发展工作要点》,明确2019年贵阳市大数据主要发展目标——大数据企业主营业务收入增长20%;全口径软件和信息技术服务业收入达到326亿元、增长16.4%。其中500万口径159亿元、增长13.6%;新增规模以上大数据企业50家,招商引资完成165亿元等,总体都是有利新经济战略导向的积极举措,有利促进二级市场相关行业和产业形成溢价估值的提升和盈利能力的改善。未来,随着高技术制造业的中长期贷款明显加速,高技术制造业中长期贷款余额同比增长,基于5G基站建设、场景落地加快推进,政府不断引导长期资金投身科技创新领域等,有利科技创新成长股中的有核心科技竞争力的优质上市公司,在未来相当长的时间里运行稳中有进的震荡攀升行情。
 
对外开放增厚外资规模。银保监会近期拟推出12条对外开放新措施,具体包括:1)按照内外资一致原则,同时取消单家中资银行和单家外资银行对中资商业银行的持股比例上限;2)取消外国银行来华设立外资法人银行的100亿美元总资产要求和外国银行来华设立分行的200亿美元总资产要求;3)取消境外金融机构投资入股信托公司的10亿美元总资产要求;4)允许境外金融机构入股在华外资保险公司;5)取消外国保险经纪公司在华经营保险经纪业务需满足30年经营年限、总资产不少于2亿美元的要求;6)放宽中外合资银行中方股东限制,取消中方唯一或主要股东必须是金融机构的要求;7)鼓励和支持境外金融机构与民营资本控股的银行业保险业机构开展股权、业务和技术等各类合作;8)允许外国保险集团公司投资设立保险类机构;9)允许境内外资保险集团公司参照中资保险集团公司资质要求发起设立保险类机构;10)按照内外资一致原则,同时放宽中资和外资金融机构投资设立消费金融公司方面的准入政策;11)取消外资银行开办人民币业务审批,允许外资银行开业时即可经营人民币业务;12)允许外资银行经营“代理收付款项”业务等,意味着金融领域扩大开放进程进一步加快,有利资本市场利用外资规模呈倍数增加。随着MSCI纳入因子从5月底的5%提升至10%,再到6月份的10%提升至20%的时间周期表越来越近,预期A股市场基于价值和成长为主导的趋势性行情机会,有希望在二季度有序展开。
 
笔者认为,以历史的眼光、逻辑和波动规律来分析2019年的行情走势,2440点以来的底部放量攻击行情是具备有撬动中长期牛市的政策面、基本面、资金面和技术面的基础的,是具备有非常清晰的牛市初期阶段慢涨急跌行情特征的。从第一阶段的13周连续阳线伴随成交量倍量放大的上攻走势看,此位置的a-b-c调整浪未破重要均线、趋势线强支撑,是符合预期的二浪调整结构的波动率区间。对应4月份,系列传闻利空被澄清,业绩暴雷股通过连续跌停方式充分释放风险等实际运行情况,预期5月份的重要会议所推动的行情机会将不断呈现有利多头的一面。梳理2019年以来的系列政策利好组合拳落地和推进情况,有利提升受益上市公司盈利能力和盈利预期的变量越多,意味着资本市场未来涌现众多大牛股的机率就越大。当“量变”不断推动上市公司形成“质变”的时候,就意味着资本市场必然会迎来量价齐升的趋势性行情机会。建议二级市场投资者,喜迎风险充分释放的五月行情,积极把握国家战略推动的长三角一体化、粤港澳大湾区、京津冀一体化等核心经济圈中的主线行情机会,重点关注证券、银行、保险、5G、通信设备、电子、机械设备、人工智能、物联网、信息安全、三网融合、食品饮料、一带一路等为代表的主线热点板块,以中长期牛市思维的世界观和价值观,进行优质行业龙头公司的逢低买入布局操作,将大概率事件获得较好投资收益回报率。
 
附:不同周期指数分析图解

 
(上证指数日线分析图解2019-5-10)

 
(中小板指数日线分析图解2019-5-10)

 
 
(创业板指数周线分析图解2019-5-10)
 
 
 
(本文系作者个人观点。股市有风险,投资需谨慎)