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A股进入筑底期

作者:陈浩   来源:财富时代杂志 2019 03月刊 2019-04-01 12:04

 启动于2019年1月4日的强反弹给市场带来了牛市预期,进入3月份,牛声声不绝耳,甚至感受到了5000点时的人气值。但是笔者认为,真正的大牛市还是要等些日子,股市判定为进入筑底期是没有问题的。反复震荡探底或许为常态。

   研究2014年的那波牛市,会发现2014年7月的爆发其实是大盘股进入牛市,中小创的牛早在2012年11月就开始了。这是牛市最常见的三部曲:中小创暖场是第一阶段,期间指数是震荡走低的,蓝筹股补跌探底,即熊末和牛初是重叠的。之后蓝筹股引领牛市的爆发,指数狂飙,这是第二阶段,在这个阶段,中小创整理。第三阶段是鸡犬升天,所有股都涨,进入疯牛期,之后就没有然后了,无论牛市走到哪里结束,都是漫长的熊市。
所谓A股赌场,就是这个场景。

2019年初的A股,说是熊末也可以,说是牛初也没毛病,只是这时候就喊6000点一万点就说早了,甚至在那个点位区间上驻底还没说清楚呢。2800点附近的区间是历史两个筹码区的谷位,若在此双峰填谷是一个选择,另一个选择是以2600点为中心,加强本地的筹码峰,形成筹码密集。
筹码理论是我的理论系统,该理论认为,牛市的必要前提是先构建一个筹码密集峰,市场90%的筹码要收集到这个峰里,这叫成本归一。之后,只要一个轻轻的向下突破,就会形成共振,牛市就爆发了。

无论6124点那个牛,还是5178点那个,在低位都有一个成本密集的过程,没有例外。市场心急了些,可以理解。

这波熊市与以往不同,被套牢的是大机构,是因为熊腰参与救市,以至于困在市场里万亿不止的机构资金。这项资金输不得,以至于熊市全程,人们都有牛市的预期,因为机构在里面。只是熊市有熊市的道理,单一性质的机构并没有改变长线周期的节奏,A股最终还是要认认真真的驻底一次。
牛市是A股特有的交易制度的结果,是做空机制不发达的结果。事实上牛市引发的高于60倍的平均市盈率,注定了牛市之后的一地鸡毛。只有不根本改革交易制度,牛市还会再有,这也是中小投资者期待的结果。正是由于大量散户的存在,以至于A股无法实现机构主导均衡定价,牛短熊长,牛来了就是疯牛,没有慢牛的可能。

中小投资者大可放心,即使2019年上半年做牛失败,牛市还是会有的。