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科创板实施在即 有望带动科技创新成长股腾飞

作者:张翠霞   来源:财富时代杂志 2019 02月刊 2019-03-19 14:25
      推出科创板并试点注册制,也会直接或间接利好A股市场中的存量科技创新成长股,并大幅提升相关联企业溢价预期和资金关注度,展开有利科技创新成长股的底部震荡攀升行情。
 
     为进一步落实创新驱动发展战略,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。《实施意见》聚焦“新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药”等高新技术产业和战略性新兴产业,允许尚未盈利、红筹企业上市,稳妥推进互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合等,利好有直接融资需求的、有科技核心竞争力的未上市优秀企业。推出科创板并试点注册制,也会直接或间接利好A股市场中的存量科技创新成长股,并大幅提升相关联企业溢价预期和资金关注度,展开有利科技创新成长股的底部震荡攀升行情。
       政策发力新兴产业,有望成科技创新成长股上演大周期底部震荡攀升行情的关键。笔者梳理2017年到2019年有关新兴产业的货币政策、产业政策、税收政策和财政政策,明确上述行业和产业已经进入加快推进和实施落地阶段,预期未来几年大概率事件会形成相关板块及上市公司业绩向好改善和投资预期增强。具体梳理如下:2017年,是相关产业政策初始发力阶段。6月8日,公开征集在毫米波频段规划第五代国际移动通信系统(5G)使用频率的意见;6月14日,5G国际标准第一版预期年底完成,相关厂商开始积极备战;6月16日,工业和信息化部办公厅关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知;7月19日,工信部强调大力振兴制造业特别是先进制造业,着力提高工业通信业发展质量和效益;8月19日,无线电管理局召开专家咨询会议讨论《频率划分规定》及5G系统频率规划方案;9月13日,工信部印发《公共互联网网络安全威胁监测与处置办法》的通知;11月15日,工信部发布5G系统在3000-5000MHz频段内的频率使用规划;11月27日,发布2025年工业互联网网络基础设施基本建成通知;12月14日,工信部发布《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020年)》等,初始形成新经济产业政策规划和实施方略,并形成对于二级市场投资者的资金关注度提升。

       

      进入2018年,年初的政府工作报告,明确“全面实施战略新兴产业发展规划,加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信技术研发和转化,做大做强产业集群。”本次政府工作报告,首次提到5G,并把集成电路列入加快制造强国建设需推动的五大产业关键词首位。1月3日,我国主导制定的物联网“宪法” 通过国际标准草案投票;1月7日,5G技术研发试验第三阶段规范正式发布;1月24日,《关于移动通信转售业务正式商用的通告(征求意见稿)》面向社会公示;2月26日,国家制造强国建设领导小组发布关于设立工业互联网专项工作组的通知;3月2日,工信部印发2018年全国无线电管理工作要点,提出要加快5G系统频率规划进度,制定中频段无线电设备射频技术指标,提出部分毫米波频段频率规划方案;4月3日,财政部等三部门发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策》,对前期税收优惠政策进行了更新和延续,保证了对先进工艺产线建设的支持力度;4月22日,工信部发布《5G发展前景及政策导向》,提出在2019年下半年实现5G的初步商用条件和商用计划;4月24日,中央网信办和中国证监会联合发布《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》,数字中国建设发展报告(2017年)发布,SC27国际网络安全标准化工作会议在中国举办;5月3日,工信部发布贯彻落实《推进互联网协议第六版(IPv6)规模部署行动计划》的通知;5月15日,工信部印发《工业互联网APP培育工程实施方案(2018-2020年)》的通知;6月8日,印发《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》和《工业互联网专项工作组2018年工作计划》;6月12日,公开征求对《3000-5000MHz频段第五代移动通信基站与其他无线电台(站)干扰协调管理规定》的意见;6月23日,国办发文推进政务服务“一网、一门、一次”改革实施方案;6月28日,工信部发布深化宽带接入网业务开放试点的通告;8月13日,两部委关于印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》的通知;7月27日,工信部、发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,提出加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示范工程,提出确保2020年实现5G商用;9月28日,IMT-2020(5G)推进组发布《5G承载网络架构和技术方案》白皮书;10月12日,国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020 年)》,明确进一步扩大和升级信息消费,加大网络提速降费力度,加快推进第五代移动通信(5G)技术商用;12月7日,5G频谱资源分配方案公布,三大运营商在5G中低频段的频谱资源格局基本形成,5G格局已初步形成;12月28日,工信部对2019年的重点任务进行部署,明确“2019年我国将继续开展网络提速降费,启动宽带  网络‘双G双提,同网同速’行动。加快5G商用部署,扎实做好标准、研发、试验和安全配套工作,加速产业链成熟,加快应用创新,加大无线电管理力度。”等,为延续2017年的工作推进和加快实施,对2019年起到了更高层级的推动加码和利好预期,有利二级市场相关上市公司形成较好溢价表现。



       全国一盘棋统筹推进,有利相关区域上市公司获得利好提振和资金关注度提升。北京发布《北京市进一步促进软件产业和集成电路产业发展的若干政策》,明确加强战略合作、信贷优惠利率、给予贷款贴息、股权投资及代建厂房或贴息支持等。上海发布《关于本市进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》,明确新建项目财政支持加码,设立集成电路产业基金,为企业拓宽直接融资渠道,鼓励企业落户上海,研发资助,国家进口贴息支持等。同时,上海市制定相应的鼓励支持目录,对于企业自主开发全球领先技术,形成核心知识产权,并向国内外龙头企业授权使用的,或主导国际及国内相关技术标准制订的,给予企业一定资助等。广东深圳发布《深圳市坪山区人民政府关于促进集成电路第三代半导体产业发展若干措施(征求意见稿)》,每年统筹安排不少于5亿元资金专项支持集成电路产业发展,合作设立规模30亿元的集成电路基金,贷款融资给予50%的资助,优先保障集成电路企业用地,1:1给予配套资助等。天津发布《滨海新区加快发展集成电路设计产业的意见》,从财政的专项资金支持到鼓励落户、助力成长、平台支撑、联动发展、金融扶持等,鼓励集成电路行业产业向好发展等,为全面推进投融资政策、科研支持政策、知识产权战略的积极举措。

       另外,浙江杭州、江苏南京、安徽合肥、芜湖、四川成都、湖北武汉、湖南长沙、福建厦门、晋江、无锡、重庆等重要城市,也都先后发布了《进一步支持集成电路产业项目加快发展若干政策措施》,为全国一盘棋加码新兴产业的重要推进和积极跟进。从上述城市的“一企一策”的财政补贴政策方案,招商引资的多样化推进,固定资产投资奖励,技术创新奖励,场地补贴,落户奖励,利息补贴、信贷优惠、专利奖励、购买IP补贴、引入核心技术和绩效奖励等情况看,旨在重点支持先进封装测试技术产业化,鼓励国内外知名企业设立独立法人的集成电路企业或研发机构,鼓励企业做大产值规模,鼓励各类金融机构加大信贷支持力度,鼓励集成电路企业改制上市和申请国内外专利,支持龙头骨干企业提升经营业绩,引导企业通过兼并、收购、联合、参股等多种形式开展跨地区、跨行业、跨所有制、跨国(境)的兼并重组和投资合作,支持集成电路产业关键技术和高端产品研发等,为有利2019年度国家产业政策利好驱动力度继续加强的5G、通信设备、芯片、人工智能、半导体、信息安全、物联网等主线热点,展开中长期的向好发展趋势和弹性攻击行情展开。建议二级市场投资者,中长线策略关注以海格通信、生益科技、佳讯飞鸿、中际旭创、烽火通信、榕基软件、中天科技、紫光国微、东山精密、中兴通讯、二三四五、长盈精密、振芯科技、雷科防务、润建通信等为代表的主线热点板块及行业龙头公司,把握指数初始平台上攻突破临界点的低吸机会,进行合理仓位比例配置,以博弈科创板试点注册制所带来的联动行情机会。
附:指数日线分析图解
 
(5G细分行业指数日线分析图解2019-2-3)
 
 
(芯片细分行业指数日线分析图解2019-2-3)